中国钢铁行业整合加速。在中国政府的推动下，我们相信中国钢铁行业的兼并重组将加快，宝钢、鞍钢和武钢这些大型钢铁企业将在中国钢铁行业的重组中发挥主导作用。

　　国内钢价继续上升。在长达两年的整合后，国内钢铁价格已经从06年4季度开始恢复增长，我们认为这一上涨趋势将继续下去。今年截至今日长钢和平钢价格比06年平均价格分别高出6.5-8.6%和3.8-8.2%。

　　未来产能增长放缓。由于钢铁行业固定资产投资大幅下降，我们预计中国钢产能增速下降，预计2006-2009年中国粗钢产量年均增长率为9.6%，大大低于2001-06年间平均23%的增长速度。同时，如果能顺利实施落后产能淘汰，那么2006-2009年中国粗钢产量年均增长率将只有7%，低于钢消耗量的增长12%。

　　出口税对价格影响有限。我们认为，2007年6月1日开始对钢铁产品进一步加征5%到10%出口关税的政策，短期内对内地钢铁产品的价格将只产生一点负面影响，影响不会很大。其中，鞍钢的出口量最大(预计07年出口量占20%)，而重钢所受的影响应最小。假设其他因素不变，10%的出口关税将使鞍钢07年盈利预期减少2%，重钢盈利预期减少0.2%。