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| 来源:华财税网 日期:2007-8-16 |
亚洲股市大幅下挫 次贷危机是否引发全球股灾
美国次级抵押贷款引发了新一波忧虑。8月15日，在各银行公布了因美国次级抵押贷款所受损失的情况报告后，亚洲股市陷入了一波走低浪潮。
亚洲股市大幅下挫
日本股市在两家大型金融集团--日本三菱UFJ金融集团和三井住友金融集团的引领下，滑至3个月来的低点。东京日经指数收于16475.61点，猛跌了369点，跌幅2.19％。从个股情况看，三菱UFJ金融集团和三井住友金融集团这两家日本大型借贷方，股价跌到了两年来的低点。
新加坡也受到美国次贷危机所带来的震荡，美国隔夜股市大跌207点，当地股市也是风高浪急，投资者纷纷退避。其海峡时报指数在8月15日早盘，无法持续8月14日的涨势，由银行股领跌，虽想力守3300点，但最终仍无奈地以3273.25点收盘。当日下降了113.34点，跌幅3.35％。
澳大利亚股市跌至5个月低点，受全球金融市场动荡影响。交易员担心市场可能进一步走低，因散户投资者正被迫追加保证金，同时全球对冲基金遭到投资者大规模赎回。基准S&P/ASX200指数下跌176.8点，收于盘中低点5788点，跌幅3％，成交量较大。
香港恒生指数8月15日猛降631.6点，收于21375.72点，跌幅2.87％。
利空消息引发新一轮担忧
此次亚洲股市的这股下跌狂潮，皆因美国次级抵押贷款问题所带来的新一波忧虑情绪。由于全球最大零售商沃尔玛最新公布的财务报告低于预期，以及家居装修零售商家得宝公司上一季度利润下降了15％，该公司认为，美国房产市场的低迷形势将延续至2008年。家得宝平淡的业绩预报，引发了投资者对美国国内消费前景的担忧。美国股市8月14日下挫，造成全球性信用收缩担忧再度升高，银行股、保险股等金融相关类股皆遭抛售。
Jefferies&Co首席市场分析师阿特·霍根表示，沃尔玛调降业绩预报可能会使我们对消费者将减少支出的担忧成为现实。
在新加坡，尽管当地上市公司发布业绩报告纷纷报捷，但投资者因担心美国次贷危机升级，无心恋战，选择抛售手头股票离场，采取观望态度。
亚洲各主要股市的全面走低，显示美国次级房贷市场风暴逐渐引发全球性股价连锁下跌效应。市场分析人士指出，过去一年多以来，亚太股市大多面临过度投机等问题。
在这种背景下，随着美国次贷危机愈演愈烈，并导致美国和欧洲主要股市大幅震荡，亚太地区主要股市也出现剧烈波动。此外，投资者还担心美国经济增长速度放慢，可能导致亚洲一些国家和地区对美出口下降，并成为亚太地区主要股市下跌的重要因素。
在欧洲市场上，目前也有很多不利的消息。据加拿大统计局公布的数据显示，加拿大6月贸易盈余降至3个月来低点，贸易盈余月比降至52.7亿加元，不及市场预期。而加拿大短期借贷市场也陷入流动性困境，市场人士认为，该报告是首个明确表明美国次级抵押贷款问题已波及至加拿大的信号。
英国公布的7月份CPI年率增幅降至1.9％，也远远低于6月份年率增幅2.4％，这是自2002年5月以来的最大跌幅，更是2006年3月以来的最低CPI年率，同时也是英国央行设置该通胀目标水平以来首次低于2％。这一数据降低了英国央行在秋季加息的预期，特别是在目前金融市场动荡的情况下。
市场关注美国CPI
目前，因美国次级抵押贷款市场损失不断扩大，投资者的信心再度受挫，众多投资者逃离高风险资产投资。同时市场人士预计2007年下半年，美国经济增长速度将放缓。现在市场将关注的焦点放在了美国即将公布的7月份消费者价格指数（CPI）上，希望通过此数据来判断7月物价压力是否仍继续放缓。如果CPI水平较低，业内人士预测这可能会给美联储提供适时减息的理由。
尽管现在这场由美国引发的危机，影响力在不断扩大，对是否会引发全球性股灾，业内人士认为还是言之尚早。日本财务大臣尾身幸次表示，美国次级抵押贷款问题效应的高峰期看来已经结束，虽然仍需要密切观察将会如何影响日本和全球的经济和金融市场，但他相信日本经济扩张的趋势不变。
全球股市大面积暴跌
受美国次级抵押贷款市场危机拖累
全球股市大面积暴跌
市场直击
欧美股市再度大跌
由于市场担心个人消费低迷以及次级抵押贷款市场危机加剧，纽约股市三大股指14日大幅回落，其中道指下跌超过200点。
当天，美国几大零售商的报告首先打击了市场情绪。全球最大零售商沃尔玛称，由于消费者控制开支，今年公司盈利将会低于预期。而世界最大家装用品零售商家得宝公司也发表报告说，美国房地产市场疲弱将导致公司季度盈利下滑。
道琼斯指数14日大跌207.61点，跌幅为1.57％，终盘收于13028.92点。标准普尔500指数也比前一交易日下跌26.38点，跌幅为1.82％，收于1426.54点。以技术股为主的纳斯达克综合指数下跌43.12点，收于2499.12点，跌幅为1.70％。
欧洲三大股市主要股指当天也全面下滑。伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数下跌1.2％，收于6143.5点。法兰克福股市DAX指数下跌0.66％，收于7425.07点。巴黎股市CAC40指数下跌1.63％，收于5478.66点。
亚太股市大幅下挫
由于投资者担心美国次级抵押贷款市场危机可能导致金融市场出现流动性短缺，15日亚太地区主要股市在前两个交易日总体趋稳后再次大幅下跌。
当天，日本东京股市日经225种股票平均价格指数比前一个交易日大幅下跌369.00点，收于16475.61点，为去年12月8日以来的最低点，跌幅达2.19％。
澳大利亚悉尼股市主要股指当天下跌176.8点，收于5788.0点，跌幅为3.0％。
中国香港股市恒生指数当天下跌631.60点，收于21375.72点，跌幅为2.96％。新加坡股市海峡时报指数当天下跌114.50点，收于3272.09点。菲律宾马尼拉股市主要股指当天下跌4.1％。由于15日为韩国和印度的公假日，当天两国的股市休市一天。
索因探源
次级贷危机挫市场信心
市场对次级抵押贷款市场危机担忧的再度加深，是导致全球股市大跌的主要原因。
8月14日美国最大抵押贷款公司全国金融公司说，7月份因无法及时偿还贷款而丧失赎回权和逾期还款的案例达到过去7年以来最高水平，该公司股票下降8.1％。另外，管理16亿美元的Sentinel管理集团宣布，为避免公司清盘，将从即日起停止投资者的赎回。近来，次级抵押贷款市场风暴使基金和机构投资者损失巨大。13日，美国最大投资银行高盛公司宣布旗下三只基金出现重大亏损，为了挽救其中一只基金，该公司已注资30亿美元。
亚太股市方面，市场分析人士指出，过去一年多以来，亚太许多股市均面临过度投机等问题。在这种背景下，随着美国次级抵押贷款市场危机愈演愈烈并导致美国和欧洲主要股市大幅震荡，亚太地区主要股市也出现剧烈波动。此外，投资者还担心美国经济增长速度放慢可能导致亚洲一些国家和地区对美国的出口下降，这也是导致亚太地区主要股市下跌的重要因素。（综合）
传导互动
对A股影响有限
分析人士认为主要体现在心理层面
受上一日美股暴跌的冲击，昨日亚洲各主要股市全面走低，显示美国次级债风暴余波未了，其中日经指数创出今年以来的新低，香港恒生指数昨日大跌631点，创两个月以来的收盘新低。全球股市大幅下挫会否波及A股市场呢？
上投摩根投资副总监、海外业务项目负责人杨逸枫表示，美国次级债风波已引起美日欧央行高度关注。上周末，美联储发表声明表示将提供流动性，48小时内全球央行向金融市场注资流动性超过3262亿美元，此举意味着美国次级抵押贷款市场危机有望逐步化解。杨逸枫认为，美国次级债风暴引发的全球股市大跌，对内地证券市场影响有限。
资深分析人士吴佳表示，当前全球股市大幅下跌，主要与美国次级债风波有关，对A股市场影响主要体现在心理层面。若短期股市下跌再严重的话，可能会对A股走势产生负面影响。毕竟当前A股市场不是一个封闭的市场，参与市场的国外游资占了一定比例。A股市场资金流向一旦出现逆转，这部分国际游资就会兑现离场，进而引发A股市场的震荡。而美国次级抵押贷款市场危机，可能比人们想像的更加复杂，这势必动摇投资者入市信心。
也有分析人士认为，随着中国经济全球化进程的深入，A股市场受国际市场间接影响依然存在，尤其是A股市场受港股市场的影响明显。由于目前A股市场有相当部分企业同时在香港H股市场上市，而且这些公司基本上都是以大盘指标股为主，如果香港市场随国际市场大幅下跌，在A＋H股下跌的传导下，A股市场可能受到一定冲击。
政府反应
各国央行齐注资
由于美国次级抵押贷款市场的问题日益严重，金融市场的流动性危机开始显现。为解决全球金融系统流动性短缺问题，阻止信贷市场危机祸及经济，近期各国央行纷纷采取行动，多次向市场注入资金，以解燃眉之急。
美国联邦储备委员会13日通过其下属的纽约联邦储备银行再向金融系统注入资金20亿美元，以增加市场的流动性，帮助克服次级抵贷款市场危机造成的影响。这是美联储继上周向金融系统注资共620亿美元之后采取的又一次救市行动。
欧洲中央银行14日宣布，再次向欧元区银行系统注资77亿欧元，从而使欧洲央行向欧元区银行系统的注资已超过2100亿欧元。欧洲央行行长特里谢当天表示，在欧洲央行向欧元区银行系统进行四次注资以后，欧元区货币市场趋于正常。他呼吁所有的市场参与方都应该保持镇定，这对稳定市场非常重要。
本月9日，欧洲央行首次向欧元区银行系统注资948亿欧元，10日又注资610亿欧元，13日再次注资约477亿欧元。
8月10日，继欧美之后，日本中央银行--日本银行也采取类似行动，向金融系统注入1万亿日元（约合85亿美元）资金，以缓解信用紧缩问题。但14日日本银行又通过公开市场操作撤回了此前投入日本银行系统的资金。
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