随着中国经济的不断发展，尤其是对外开放的不断深入，中国加入WTO后与世界经济的接轨日益加深，外商来华直接投资日益增多，许多企业综合采用多种避税手段，以便最大限度地减少税收支出。“资本弱化”即为避税手段之一，资本弱化已经逐渐成为目前国际上一种普遍存在的避税方式，这在事实上削弱了国家的税基。因此，各国纷纷采取各种手段反对资本弱化，这就需要健全和完善一套科学合理的资本弱化税制才能在国际竞争中维护国家的税收主权和税收利益。

　　“资本弱化”是指在企业的资本结构安排中债权资本大于股权资本的现象。企业资本是由权益资本和债务资本构成，但企业和企业的投资者为了最大化自身利益或其它目的，在融资和投资方式的选择上，降低股本的比重，提高贷款的比重从而造成企业负债与所有者权益的比率超过一定的限额。根据经济合作组织解释，企业权益资本与债务资本的比例应为1：1，当权益资本小于债务资本时，即为资本弱化。权益资本是所有者投入的资本，包括投入的资本金和由此形成的盈余公积和资本公积；债务资本就是从资本市场、金融机构及关联企业的融资。通俗的讲，“资本弱化”即是指企业通过加大借贷款（债权性投资）而减少股份性投资（权益性投资）比例的方式增加税前扣除，以降低企业税负的一种行为。由于各国税法中通常规定，债权资本所产生的利息可以在所得税前列支，而股息收入必须课税。因此不少企业把资本弱化作为有效的避税手段，以实现企业价值最大化。

　　“资本弱化”与一般的常规的避税方法相比具有隐蔽性更强、危害性更大的特点，因此，利用资本弱化避税问题，已经引起各国税务当局的密切关注。经济合作与发展组织（OECD）提倡采用两种方法对付资本弱化：“固定比率法”和“正常交易法”。“固定比率法”也称为安全港规则，即在税收上对债务资本和权益资本的比例进行限制，如果公司债务对股本的比率在税法规定的固定比率内，则债务的利息支出允许在税前扣除。如超过法定比率，则超过部分债务的利息支出不允许税前扣除。“正常交易法”即在决定贷款或募股资金的特征时，要看关联方的贷款条件是否与非关联方的贷款相同，如果不同，则关联方的贷款可能被视为隐蔽的募股，要按资本弱化法规处理对利息的征税。

　　过去我国虽未用系统的手段来对付这种资本弱化，官方文件中也没有提及“资本弱化”的概念，但是在很多方面，我国已采取一些措施来防止资本弱化对我国税基的侵蚀，这些规定和措施包括：对关联方的规定；对外商投资企业实行资本金管理，如在合营企业的注册资本中，外国合营者的出资比例一般不得低于25%的规定；《外商投资企业和外国企业所得税法实施细则》第55条对负债利息的相关规定等等。我国2007年制定的《企业所得税法》第四十六条增加了采用固定债务和权益比率法来防范资本弱化避税的内容，即对从关联方接受的债权性投资和权益性投资比例进行了限定，并在《企业所得税法实施条例》中对债权性投资和权益性投资的具体范围进行了明确。

　　2008年9月19日，财政部和国家税务总局出台了财税[2008]121号《关于企业关联方利息支出税前扣除标准有关税收政策问题的通知》（以下简称121号文件），对《企业所得税法》第四十六条及《企业所得税法实施条例》第一百一十九条的未尽事宜进行了明确规定。至此，备受关注的关联企业间债权性融资利息税务处理问题有了进一步的操作依据。

　　下面就结合121号文件，对关联企业间债权性投资利息的税务处理进行解读和分析。